PİYASALARDA HAFTALIK GELİŞMELER/BEKLENTİLER

"ABD’de borçlanma tavanının arttırılması konusunda anlaşmaya
varılmasına karşılık makro verilerdeki zayıflığın bu hafta da
süreceğini düşünerek ve açıklanacak bilançolara bağlı olarak hisse
bazında beklediğimiz hareketlere dayalı olarak yükselişlerin hisse
azatlımı yönünde değerlendirilmesini tavsiye ediyoruz.
Destekler: 62.000 – 61.500 - 61.000 – 59.500, Dirençler: 62.500 -
63.400 – 63.800 – 64.500
Geçen Hafta Moody’s’in Yunanistan’ın kredi notunu düşürmesi,
ABD’nin borçlanma tavanının arttırılması görüşmelerinde uzlaşıya
varılamaması, her gelen yeni datanın bir öncekine göre daha fazla
zayıflama göstermesi, bu kapsamda birkaç aydan bu yana kötüleşen ABD
verilerinin 12 federal bölgenin çoğu üzerinde yavaşlama etkisi
yaratması, ABD borsalarının geçen haftayı %4.0 düşüşle tamamlamasına
neden oldu. Yurtdışında %4’ü aşan düşüşlere karşılık TCMB’nin gerek
döviz alım ihalelerine ara vermesi gerekse bir yıldan uzun vadeli
yabancı para karşılık oranlarını düşürmesi ve faizleri değiştirmeyerek
yıl sonuna kadarki süreçte de değiştirmeyeceğinin sinyallerini vermesi
haftayı %4.2 artışla kapatmasını sağladı.
Bu Hafta Yeni haftanın günlük bültenimizde de belirttiğimiz
şekilde beklentimiz doğrultusunda yükselişle başlamasını ve yurtdışı
borsaların geçen hafta yaşadığı sert düşüşleri göz önünde bulundurarak
ABD’de borçlanma tavanının arttırılması konusunda yaşanan olumlu
gelişmenin bu etkisini sadece birkaç gündür devam ettirebileceğini
söyleyebiliriz. Buna karşılık, özellikle ABD’nin makro verilerinde
devam eden zayıflığın bu trendini sürdürüyor olması uzun vadede önemli
bir endişe kaynağı olacak gibi görünüyor ve bu durum muhtemelen
önümüzdeki haftalarda borsalarda tekrar dalgalı seyirler yaşanmasına
sebebiyet verecektir. Genelkurmay Başkanı ve Kara – Hava – Deniz’den
oluşan üç kuvvet komutanının emekliliklerini istemesinin ardından alt
kademelerden bu hareketin devamının gelmemesi, bu gelişmenin hafta
sonunda geniş ve daha sakin bir şekilde değerlendirilmeye fırsat
vermesinin yanı sıra bugün başlayan YAŞ toplantısı öncesinde Jandarma
Genel Komutanı Özel’in önce Kara Kuvvetleri’ne ardından da Genel
Kurmay Başkan Yardımcılığına atanmasının her şeyin kendi mecrası
içinde devam ediyor görüntüsü sergilemesi ve yabancılar açısından
TSK’nın tamamen pasifize edildiği düşüncesi yaratması şu an itibarıyla
IMKB’ye negatif etkide bulunmayı engelledi. Şu an için TSK’daki
gelişmelerin risk fiyatlandırılmasına dahil edilmemesi IMKB açısından
olumlu görülebilir ama yurtdışındaki dengesizliklere bağlı olarak cari
açığa yönelik süren endişeler bir süre daha etkisini devam
ettirecektir. Bu nedenle, kısa vadede hisse pozisyonlarının
arttırılmasından ziyade açıklanacak bilançoları kullanarak hisse
azatlımı yapmayı daha makul görüyoruz.
Bu haftanın hisse önerileri: BAGFS, FROTO, PRKME, TUPRS, ULKER
Giren Hisseler : BAGFS, ULKER
Çıkan Hisseler : ECILC, TCELL

Geçen Haftanın Getirileri:

Eti Yatırım Önerileri : 5.3%
IMKB-100 Endeksi : 4.2%

Kümülatif Getiriler (Yılbaşından):

Eti Yatırım Önerileri : + 15.4%
IMKB-100 Endeksi : - 5.6%

Haftalık Hisse Önerileri

Kapanış Alış F. Satış F. Stop-Loss Hedef
BAGFS 157.00 157.50 162.00 156.00 165.00
FROTO 13.30 13.35 13.80 13.20 14.00
PRKME 3.88 3.90 4.10 3.84 4.18
TUPRS 41.10 41.10 43.00 40.90 43.60
ULKER 5.46 5.48 5.60 5.42 5.70
Portföyün Kümülatif Getirisi (31 Aralık 2010 - 29 Temmuz 2011) 15.4% Dolar (TCMB) *
IMKB-100 Endeksinin Küm. Getirisi (31 Aralık 2010 - 29 Temmuz 2011) -5.6%

FORD OTO

*Ford Otosan’ın toplam satış hacmi önceki yıla göre %45 yükselerek
79.770 adet olarak gerçekleşti.
* 2011 Mart sonu itibarıyla toplam pazardaki payı %14,6 olan
şirket liderliğini korudu.
*İlk çeyrekte kapasite kullanım oranı geçen yılın aynı dönemine
kıyasla %60’dan %85’e yükseldi.
* Ocak-Mayıs döneminde 90 bin adet araç ihraç ederek, geçen yıla
göre yüzde 36 artış sağladı.
*Ocak-Mart döneminde 9 mn ¬ kredi geri ödemesi gerçekleştiren
şirketin 597.7 mn TL net nakit pozisyonu bulunmaktadır.
*Şirket 2011 yılı için yurtiçi satış hedefini %6 artışla 131 bin
adet, ihracat hedefini de 214 bin adet olarak belirledi.
* Yeni Transit üretimi için 485 mn ¬ yatırım planı bulunan şirket
Nisan ayında açıkladığı 205m euro tutarındaki hafif ticari araç
segmentinde yeni bir ürün yatırımı ile ileriki yıllarda oluşabilecek
400 bin adetlik talebi karşılamayı hedeflemekte.
*Şirketin yaklaşık 75 milyon $’lık yatırımla üreteceği yeni Cargo
kamyonun global ölçekte satışının yapılacak olması şirket marjlarını
olumlu etkileyecektir.

Teknik Analiz

*Kısa vadeli yükseliş trendine giren hisse için 13.80 direnç,
14.00 KV hedef konumundadır.

PARK ELEKTRİK

*Şirketin ana faaliyet konusu maden, maden cevheri ve bunların
türevlerini aramak, çıkarmak, işlemek, elektrik üretimi ve dağıtımı
ile ilgili santraller kurmak, işletmek olarak belirlenmiştir.
*İlk çeyrekte 3.9 mn TL olan toplam satışlarının %88.9’u konsantre
bakır, %11’ini asfaltit satışlarıdır.
*Şırnak'taki görünür rezervi 25 milyon ton olan Silopi Asfaltit
Madeni’nde geçen yıl üretime başlayan şirketin, bu sahada 2033 yılına
kadar üretim hakkı bulunmaktadır.
*Diyarbakır havzasında 50.5 MW kurulu güce sahip olacak Şirvan
Tarihler Hidroelektrik Santrali için EPDK'dan üretim lisansı alan
şirketin yatırım planı fiilen başlamıştır.
*Bakır fiyatlarındaki artış şirketin ilk çeyrekte brüt kar
marjının %54’den %73’e, net kar marjının %23’den %54’e, çıkmasını
sağlamıştır.
*2011 yılı için bakır üretimi 65-70 bin ton, asfaltit üretiminin
ise 450 bin ton olmasını hedeflemekte.
*Silopi Elektrik kullanılan asfaltit madeni satış sözleşmesini %15
kar ilavesiyle yenilendi.
*Siirt Madenköy Köyü’ndeki bakır madeni işletme sahasındaki
arazilerin, kamulaştırması için İlgili Bakanlığa başvurulmasına karar
verdi.

Teknik Analiz

*Geçen haftayı yükseliş eğilimi ile geçiren hissenin 4.00'ü aşması
halinde 4.10 ve 4.18 KV dirençtir.

TÜPRAŞ

*2.1 milyon m3 'ü hampetrol olmak üzere, toplam 5.4 milyon m3 tank
kapasitesi bulunmaktadır.
*Şirketin 28,1 milyon ton yıllık rafinaj kapasitesi, Türkiye’nin
toplam rafinaj kapasitesini oluşturmakta.
*Şirketin rafinerilerinde, 2011 yılı birinci çeyrekte %67,4
hampetrol, şarja verilen yarı mamüller dahil edildiğinde ise %73,5
kapasite kullanımı gerçekleşmiştir.
*Şirketin %40 iştiraki OPET, Türkiye’nin 3. büyük akaryakıt
dağıtım şirketi konumunda olup, 1.236 istasyonu ve beş farklı
terminalinde toplam 1.161 bin m3’lük depolama kapasitesine sahiptir.
* Türkiye tüketiminde 3 aylık dönemde toplam beyaz ürünlerde
%17.61 pazar payı ile üçüncü büyük ve siyah ürünler pazarında ise
%14.14 pazar payı ile sektörde ikinci büyük şirket konumundadır.
* Türkiye’de benzin, motorin ve lpg otogaz’dan oluşan otomotiv
yakıtları tüketimi 2011 yılı ilk çeyrek dönemde, 2010 yılı aynı
dönemine göre %4,3 artışla 3,9 milyon ton olarak gerçekleşmiştir.
*Tüpraş’ın da aynı dönemde üretiminde %3.9 oranındaki artış
yaşanırken, yurtiçi satışlarının %4, ihracatının da %37 artış
göstermesi cironun geçen yıla göre %12 oranında artmasında etkili
olmuştur.
*2010/3 dönemine kıyasla FVAÖK marjı %3.9’dan %5.3’e yükselmiştir.

Teknik Analiz

*Piyasaya paralel seyir izleyen hisse için 43.00 direnç, 43.60 KV
hedef konumundadır.

ÜLKER

* Üretimini İstanbul/Topkapı ve Ankara fabrikalarında
gerçeklestiren şirket, bu iki fabrikanın dışında iştirakleri İdeal
Gıda/Gebze ve Biskot Gıda/Karaman tesislerinde üretim yapmaktadır.
*Şirket ürünleri Ortadoğu, Rusya ve Orta Asya Cumhuriyetleri basta
olmak üzere Avrupa, Afrika ve Amerika'ya ihraç edilmektedir.
*İlk çeyrek dönemde yaklasık 1.3 milyon TL’lik tevsi ve
modernizasyon yatırımı gerçekleştirdi.
*İlk çeyrekte ton bazında üretim 2010 yılı aynı dönemine göre %12
oranında azalırken, net satışlarda da %14.6 oranında bir gerileme
sözkonusudur.
*Şirket Nisan ayında BİM’deki yaklaşık 15 milyon adet hissesini
toplam 774.5 milyon TL bedelle satımış ve 613.7 milyon TL satış karı
elde etmiştir.
*198 mn TL net borç pozisyonu bulunan ve %43.5 kaldıraç oranı ile
çalışan şirketin 812 mn TL düzeyindeki finansal yatırımları bu açıdan
finansal riski elimine etmektedir.
*2010/3 döneminde net 140.4 milyon TL yabancı para cinsinden
varlığı bu yılın ilk çeyrek döneminde 267.9 milyon TL yabancı para
yükümlülüğüne dönüşmüştür.

Teknik Analiz

*5.60'da kısa vadeli çanağını tamamlayacak hisse için 5.70 KV
hedef konumundadır."

Hareketli Altın Piyasasında FOREX ile Kazançlarınızı Katlayın